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全球央行年会召开在即 美货币政策成焦点

    由堪萨斯城联储主办的杰克逊霍尔全球央行年会将于8月27日至29日举行。由于新冠肺炎疫情的缘故,本次杰克逊霍尔全球央行年会将首次以线上的形式举行。市场人士将根据会议成果判断未来一段时间内主要央行货币政策倾向。

    美联储政策走向成焦点

    杰克逊霍尔全球央行年会素有“全球央行政策晴雨表”之称。本次会议的主题是“展望未来十年:对货币政策的启示”。和往年一样,各主要央行行长们将发表演讲。不过,对于全球央行而言,今年是一个特殊的年份。由于新冠肺炎疫情的冲击,上半年全球央行采取了史无前例的宽松措施,越来越接近政策极限,市场将格外关注各央行如何应对当前以及以后的挑战,尤其是可能会选择如何退出。

    其中,最受关注的是美联储主席鲍威尔将在会上发表题为“货币政策框架评估”的讲话,这将成为美联储政策行动的风向标。这次会议也是鲍威尔自7月下旬美联储货币政策会议以来的首次公开露面。

    市场分析人士预计,鲍威尔将进一步阐明有关长期目标和货币政策策略的声明中即将发生的变化。投资者将试图从鲍威尔的讲话中探寻美联储对于改变通胀目标设想的细节,以及对美联储政策框架调整的进一步想法。这些细节会暗示,美联储此轮坚持激进的超级宽松刺激政策的时间到底会有多长。

    疫情暴发后,美联储将利率下调至零,并购买了数万亿美元的债券,以稳定金融市场,促进投资和就业。

    国际货币基金组织(IMF)表示,美国历史上持续时间最长的经济扩张被疫情打乱,近1500万美国人因此失业。尽管美国政府为经济提供了前所未有的政策支持,但美国经济前景存在巨大不确定性,经济恢复至疫情前水平可能需要很长时间。

    最新公布的美联储7月会议记录显示,美联储对经济前景预期偏悲观,认为不确定性较大。会议纪要显示,决策者们对于利率前瞻性指引的表述趋于推迟和模糊,美联储进入政策观察期。

    自2018年底以来,美联储决策者一直在研究新框架。他们担心,全球范围内的低通胀和低利率将使其使用现有策略来应对未来衰退的难度更大。分析人士认为,此次会议上鲍威尔的处境非常微妙,他可能想说明有关框架评估如何逐步达成共识,但不会太明确地说出他们将在9月会议之后宣布的内容。

    央行致力促进经济复苏

    除了美联储主席鲍威尔发表讲话外,年会还将探讨其他央行将如何面对全球经济所面临的问题。

    随着疫情在部分国家和地区受到控制以及前期采取的一系列支持经济的政策发挥作用,多国央行表示,在继续维持宽松货币政策的同时,将放缓货币进一步宽松的步伐。另一方面,鉴于实体经济复苏面临的压力仍然较大,需要财政刺激与货币宽松加以支持,叠加全球地缘政治格局不确定性上升,各国央行在近期内仍将以宽松货币政策来支持经济复苏。

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